于是必然引发连锁反应，直接传导至HK的同业拆借利率的飙升，方鸿就是要让拆借利率飙涨以此拉爆空头，同业拆借利率的走高对于那些借入人民币进行卖空的空头资本来说将会是一场毁灭性的打击。

因为拆借利率的飙升会提高空头资本借入人民币的成本，离岸人民币因为紧俏供不应求必然升值，届时空头将会面临被“双杀”的惨剧，因为他们每天都要支付利息，方鸿就是要让这个利息暴涨到空头承受不起的程度。

在空头资本的视角里，他们所设想的剧本是大举借入人民币卖空，然后人民币贬值暴跌，到时候就可以用更少的美元换更多的人民币，中间的价差就是利润，只要覆盖资金成本，覆盖了利息之后都是纯利。

但如果离岸人民币没有贬值，非但没有贬值反而暴力升值，那空头们的结果就是原地爆炸。

方鸿甚至都不需要抬拉人民币升值，只要保持汇率稳定，空头们就是必输的局，空头资本这一边需要的是速战速决，因为他们每天都在支付高昂的利息成本，拖得越久他们的资金成本就会持续抬升，亏的都是利润，一旦浮亏覆盖了利润亏的就是本金了。

只要稳住人民币一段时间，空头们就会陷入囚徒困境的局面，但凡有个外力推一把，空头们就会引发链式反应的崩盘局面。

而这个外力便是隔夜拆借利润的走高，利润空间的压缩必然会导致一部分空头率先缴械投降，他们迫不及待买入人民币平仓，反而成为实际上的多头。

可这个时候真正要命的是，市场已经没有那么多人民币了，上边的水龙头被央妈焊死，下边池子里已有的水也被群星近乎抽干拿走。

这个时候的市场将遵循最本质的逻辑，供不应求必然价格高企，急于买入人民币就只能拿着喇叭在市场大吼愿意出更高的价格，价高者就能有优先平仓的资格，这么做又会反馈到同业拆借利率上的高企，大量借入人民币的空头这个时候会对同业拆借利率变得极度敏感。

当看到同业利率走高，又会引发更多的人抢跑平仓，由于市场可供应的人民币过于稀缺，你拿走了别人就拿不到了，为了先拿到手就会报更高的价格，你出1块，我出1块5，他马上喊出2块，作用到隔夜拆借利率上就形成正反馈强化。

正反馈效应一旦形成既定事实，空头土崩瓦解，也不过是在旦夕之间。

……

(本章完)