钱守仁盯着《股权激励草案》，研究了半天，想不通这里面的关键，打电话求助谢敏老师。

“外，谢老师，苏宁的股权激励草案，您看过了吧，能不能给我讲一讲.....我总觉得，这个14亿的资金，没人买这个期权吧，万一赔了咋办？”钱守仁诚恳地说道。

谢敏道：“嗨，咋能赔了！你就没有注意到关键词：激励。激励就是奖励啊，越奖越少，咋可能吗？”

钱守仁更加晕了，道：“那这里面的关键是啥？”

谢敏道：“期权你知道呀，就去未来拥有的权利！这里面的关键，是股价！只要股价高于66.6元，就可以行权。股价低于66.6元，你买的这个期权股票所花费的资金，就会退给你，知道吧，这14亿，永远都在账上放着，相当于一个押金...."

“当然，如果股价高，就可以行权。比如说到达100元，一股多出的33.4元，就相当于奖励给个人的。苏宁搞这个激励的目的，就是想让业绩继续保持高增长的。”

钱守仁道：“那这个奖励不是一笔小数目，钱从哪里来？”

谢敏笑了，道：“肯定是从公司的净利润里来的呀，这还用说....”

钱守仁心里“咯噔”一下，想着这样激励员工，股东的利益就少了，看来一年后这个股票拿不成了.....

这里面有一个“逻辑悖论”：净利润高增长引起的股价上涨，员工就要行权，而行权就会导致净利润减少，由此净利润就不会高增长，股价也不会上涨......

算了，这个现在不要和蔡文静讲，太抽象。

不知道谢敏老师想到了这个没有，她现在应该没心思......

苏宁现在的市值518亿，按照年底预期14亿的净利润来说，市盈率已经高达37倍！

茅台现在的市值1034亿，按照它这两年的净利润增长率1.4倍，叠加涨价因素，1.5倍吧，年底净利润可能会达到24亿，市盈率已经高达43倍！

既然现在很多大神都在喊牛市，钱守仁倒想看看，这个牛市的市盈率，会疯狂到何种程度！