田园疑惑的是，牛市自己见过，但这么好赚钱的牛市还真没见过，股市的钱什么时候这么好赚过？

直到有媒体开始披露场外融资现象的存在，他才弄清楚是怎么回事。

证券公司为股民提供的融资服务，对加杠杆的比例有严格的限制，通常要低于100%，即假设账号存有100元的资金，融资额最多就是100元。

简单地说，投资者此时最多能买到200元的股票，杠杆是一倍。

证券公司这样做是为了控制风险。但是场外一些平台，给投资者提供的融资上限要大得多，同样是100元的资金，可以融资借到2倍、3倍，甚至最高10倍的资金。

10倍的杠杆意味着，10%的浮亏就会将股民的本金亏完，如果不及时追加资金，平台就会把股民的股票全部卖出。

这时，被强制平仓的股民就会血本无归。

2015年的单边牛市中，参与场外配资的投资者数量众多。

一般而言，当一只个股的股东里，有很大一批都在使用高倍的杠杆，他们所能承受的回落幅度就很小，以至于一旦股价回吐接近10%时，这些投资者就必须追加资金，也就是用更多的资金去补仓。

股价此时出现了被动的买盘，通常能够快速企稳乃至再次上涨，所以这类个股的走势，最终会呈现出单边上涨的态势。

田园很快意识到了这种模式蕴含的巨大风险。

正常情况下，随着股价越涨越高，抛压肯定会越来越重，而且投资者能追加的资金总有用完之时，到那时他们再也没有资金补仓了。

在如此罕见的火爆行情中，投资者已经进入到了高度兴奋的状态，即使是专业机构的操盘手也是，哪怕他们已经感受到了风险，但在卖出一次就踏空一次的事实面前，在每一次减仓后都只能以更高的价格买回来的市场中，每一个人都会越来越上头。